Finalmente, no habrá adquisición de Yahoo! por parte de Microsoft, decididamente una buena noticia para los que valoramos Yahoo! como compañía independiente, utilizamos algunos de sus servicios, y no teníamos especial interés por ponernos a buscar alternativas en caso de que la operación de compra se hubiese culminado. La primicia la he visto en TechCrunch,“Breaking: Microsoft Withdraws Yahoo Bid; Walks Away From Deal“,quien publica además lacarta de Steve Ballmer a Jerry Yang en la que le acusa de haber despreciado un importante valor para sus accionistas, de no haber tomado la mejor opción para la compañía. La carta señala que la perspectiva de llevar la oferta directamente a los accionistas de Yahoo! convirtiéndola por tanto en una OPA hostil no resultaba una opción interesante, debido al convencimiento de que Yahoo! haría todo lo posible para descapitalizarse intelectualmente y convertirse en un objetivo sensiblemente menos atractivo para Microsoft, como de hecho sucedió tras el acuerdo con Google para la gestión de parte de la publicidad de su red.
El resultado es claro: tras el desacuerdo en el precio ($33 en la última subida de Microsoft frente a los $37 establecidos por Yahoo! como mínimos en la última reunión) y la claridad de intenciones del equipo directivo de Yahoo! para trabajar en contra de la operación, Microsoft abandona la operación sin ninguna intención de seguir la vía hostil.
“Despite our best efforts, including raising our bid by roughly $5 billion, Yahoo! has not moved toward accepting our offer. After careful consideration, we believe the economics demanded by Yahoo! do not make sense for us, and it is in the best interests of Microsoft stockholders, employees and other stakeholders to withdraw our proposal.”
Creo sinceramente que es una buena noticia para todos los que creemos en el valor de la diversidad en la web. Como comentamos en un primer momento, la oposición frontal y directa de uno de los dos fundadores de la compañía, Jerry Yang, reconocido como un convencido anti-Microsoft, ha resultado determinante: en todo momento ha afirmad confiar en las posibilidades de Yahoo! como compañía independiente, ha blindado a sus ejecutivos, y se ha defendido como un verdadero jabato calculando cuidadosamente los premium para que a Microsoft no le saliesen las cuentas. En caso de haber culminado la adquisición, Microsoft se habría encontrado con una compañía descapitalizada intelectualmente. culturalmente difícil de integrar, con una píldora envenenada consistente en un acuerdo con el más acérrimo competidor de Microsoft, y con unos cuadros ejecutivos que habrían preferido tomar el dinero de sus generosos paquetes de indemnización y salir corriendo en lugar de sentarse a negociar con Microsoft las condiciones de una hipotética continuidad. Yahoo! ha resistido el abrazo del oso, y ahora, claro, llega lo más difícil: convencer al mercado y a los accionistas para, tras descontar la fallida compra y retornar la acción a los valores previos al anuncio de la operación, emprender un camino que demuestre que, efectivamente, el importe planteado en la operación de Microsoft era el fruto de una situación coyuntural y minusvaloraba la compañía. En la mente de Microsoft, por supuesto, podría estar el intentar provocar el activismo de la parte del accionariado de Yahoo! que se las veía muy felices realizando las plusvalías de la compra para tener así una última oportunidad de compra, pero esperemos que la mayoría de los accionistas de Yahoo! mantengan la cabeza fría y la confianza puesta en el actual equipo directivo. Sin duda, un reto importante.
fuente [Enrique Dans]
::: por fin, ahora mis fotos van a estar tranquilas en flickr.
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